Free Cash Flows, Management Ownership, Dividend Policy, and Debt Policy
Abstract
This study aims to identify and examine empirically effect of free cash flows, managerial ownership and dividend policy on debt policy (empirical study on companies listed on Stock Exchange). This study uses secondary data in form of financial statements derived from annual financial statements of companies listed on Stock Exchange and available reporting consecutive years from 2012 to 2017. Samples were taken by purposive sampling with first criteria company's annual financial statement data available for consecutive reporting years from 2012 to 2017. Number of samples in this study 132 firm years. Data analysis methods used in this study is multiple linear regression analysis. Results showed that: free cash flows and managerial ownership has a significant positive effect on debt policy. Dividend policy have a significant negative effect on debt policy.
Keywords: Free cash Flows, Management Ownership Dividend Policy, Debt Policy
References
Brigham, E. F., and J. F. Houston. 2001. Manajemen Keuangan. Jakarta: Penerbit Erlangga.
———. 2006. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Vol. Buku 2. Jakarta: Penerbit Salemba Empat.
Faisal. 2004. Analisis Agnecy Cost, Struktur Kepemilikan, dan Mekanisme Corporate Governance. Simposium Nasional Akuntansi (SNA) VIII. Solo, 15 – 16 September 2005:197-208.
Ghozali, I. 2005. Aplikasi Analisis Multivariate dengan SPSS. Semarang: Badan Penerbit UNDIP.
Hasugian, C. 2010. Pengaruh Free Cash Flow dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Utang yang Terdapat di PT PERKEBUNAN NUSANTARA III (Persero) Medan. Skripsi, Fakultas Ekonomi, Universitas Sumatera Utara, Sumatera Utara.
Indahningrum, R. P., and H. Ratih. 2009. Analisis Pengaruh Free Cash Flow, Kepemilikan Institusional, dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Utang (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2009-2011). Jurnal Bisnis dan Akuntansi 11 (3):189-207.
Indriantoro, N., and B. Soepomo. 1999. Metode Penelitian Bisnis untuk Akuntansi dan Manajemen. Yogyakarat: Badan Penerbit Fakultas Ekonomi Universitas Gadjah Mada.
Jensen, M., C., and W. H. Meckling. 1976. Theory of Firm: Managerial Behaviour, Agency Cost, and Ownership Structure. Journal of Financial Economic 3 (1):305-360.
Jensen, M. C. 1986. The Agency Costs of Free Cash Flow, Corporate Finance, and Take Overs. AEA Paper and Proceedings 76 (2):659-655.
Keown, A. J., J. D. Martin, J. W. Pretty, and D. F. Scoot. 2000. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Vol. Buku 2. Jakarta: Penerbit Salemba Empat.
Masdupi, E. 2005. Analisis Dampak Struktur Kepemilikan Pada Kebijakan Utang Dalam Mengontrol Konflik Keagenan. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia 20 (1):57-69.
Mayangsari. 2003. Analisis Pengaruh Independensi, Kualitas Audit, serta Mekanisme Corporate Governance terhadap Integritas Laporan Keuangan. Simposium Nasional Akuntansi (SNA) VI:1255-1273.
Myers, S. 1984. Capital Structure Puzzle. Journal of Finance 39:92-575.
Oktaria, P. S. 2012. Pengaruh Rasio Free Cash Flow to Total Assets, Kepemilikan Institusional, dan Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Utang pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Skripsi, Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Yogyakarta, Yogyakarta.
Siregar, S. V. N. P., and S. Utama. 2005. Pengaruh Struktur Kepemilikan, Ukuran Perusahaan dan Praktek Corporate Governance terhadap Pengelolaan Laba. Simposium Nasional Akuntansi VII 9 (3):307-326.
Susanto, Y. K. 2011. Kepemilikan Saham, Kebijakan Dividen, Karakteristik Perusahaan, Risiko Sistimatik, Set Peluang Investasi dan Kebijakan Utang. Jurnal Bisnis dan Akuntansi 13 (3):195-210.
Susilawati, C. D. K., L. Agustina, and S. Tin. 2012. Faktor-Faktor yang Memengaruhi Kebijakan Utang Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Keuangan dan Perbankan 16 (2):178-187.
Wahidahwati. 2002. Pengaruh Kepemilikan Manajemen dan Kepemilikan Institusional pada Kebijakan Utang Perusahaan: Sebuah Perspektif Theory Agency. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia 5 (1):1-16.
Wahyuning, K. 2007. Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap Kebijakan Utang Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Textile/Garments di Bursa Efek Jakarta). Tesis, Program Pasca Sarjana Program Studi Magister Sains Akuntansi, Universitas Diponegoro, Semarang.
Yeniatie, and D. Nicken. 2010. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Utang Pada Perusahaan NonKeuangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisnis dan Akuntansi 12 (1):1-16.
Yudistira, F. I. 2012. Analisis Pengaruh Free Cash Flow dan Kepemilikan Manajemen Terhadap Kebijakan Utang pada Perusahaan Automotive & Allied Product yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Skripsi, Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi, Universitas Sumatera Utara, Sumatera Utara.
———. 2006. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Vol. Buku 2. Jakarta: Penerbit Salemba Empat.
Faisal. 2004. Analisis Agnecy Cost, Struktur Kepemilikan, dan Mekanisme Corporate Governance. Simposium Nasional Akuntansi (SNA) VIII. Solo, 15 – 16 September 2005:197-208.
Ghozali, I. 2005. Aplikasi Analisis Multivariate dengan SPSS. Semarang: Badan Penerbit UNDIP.
Hasugian, C. 2010. Pengaruh Free Cash Flow dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Utang yang Terdapat di PT PERKEBUNAN NUSANTARA III (Persero) Medan. Skripsi, Fakultas Ekonomi, Universitas Sumatera Utara, Sumatera Utara.
Indahningrum, R. P., and H. Ratih. 2009. Analisis Pengaruh Free Cash Flow, Kepemilikan Institusional, dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Utang (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2009-2011). Jurnal Bisnis dan Akuntansi 11 (3):189-207.
Indriantoro, N., and B. Soepomo. 1999. Metode Penelitian Bisnis untuk Akuntansi dan Manajemen. Yogyakarat: Badan Penerbit Fakultas Ekonomi Universitas Gadjah Mada.
Jensen, M., C., and W. H. Meckling. 1976. Theory of Firm: Managerial Behaviour, Agency Cost, and Ownership Structure. Journal of Financial Economic 3 (1):305-360.
Jensen, M. C. 1986. The Agency Costs of Free Cash Flow, Corporate Finance, and Take Overs. AEA Paper and Proceedings 76 (2):659-655.
Keown, A. J., J. D. Martin, J. W. Pretty, and D. F. Scoot. 2000. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Vol. Buku 2. Jakarta: Penerbit Salemba Empat.
Masdupi, E. 2005. Analisis Dampak Struktur Kepemilikan Pada Kebijakan Utang Dalam Mengontrol Konflik Keagenan. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia 20 (1):57-69.
Mayangsari. 2003. Analisis Pengaruh Independensi, Kualitas Audit, serta Mekanisme Corporate Governance terhadap Integritas Laporan Keuangan. Simposium Nasional Akuntansi (SNA) VI:1255-1273.
Myers, S. 1984. Capital Structure Puzzle. Journal of Finance 39:92-575.
Oktaria, P. S. 2012. Pengaruh Rasio Free Cash Flow to Total Assets, Kepemilikan Institusional, dan Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Utang pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Skripsi, Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Yogyakarta, Yogyakarta.
Siregar, S. V. N. P., and S. Utama. 2005. Pengaruh Struktur Kepemilikan, Ukuran Perusahaan dan Praktek Corporate Governance terhadap Pengelolaan Laba. Simposium Nasional Akuntansi VII 9 (3):307-326.
Susanto, Y. K. 2011. Kepemilikan Saham, Kebijakan Dividen, Karakteristik Perusahaan, Risiko Sistimatik, Set Peluang Investasi dan Kebijakan Utang. Jurnal Bisnis dan Akuntansi 13 (3):195-210.
Susilawati, C. D. K., L. Agustina, and S. Tin. 2012. Faktor-Faktor yang Memengaruhi Kebijakan Utang Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Keuangan dan Perbankan 16 (2):178-187.
Wahidahwati. 2002. Pengaruh Kepemilikan Manajemen dan Kepemilikan Institusional pada Kebijakan Utang Perusahaan: Sebuah Perspektif Theory Agency. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia 5 (1):1-16.
Wahyuning, K. 2007. Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap Kebijakan Utang Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Textile/Garments di Bursa Efek Jakarta). Tesis, Program Pasca Sarjana Program Studi Magister Sains Akuntansi, Universitas Diponegoro, Semarang.
Yeniatie, and D. Nicken. 2010. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Utang Pada Perusahaan NonKeuangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisnis dan Akuntansi 12 (1):1-16.
Yudistira, F. I. 2012. Analisis Pengaruh Free Cash Flow dan Kepemilikan Manajemen Terhadap Kebijakan Utang pada Perusahaan Automotive & Allied Product yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Skripsi, Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi, Universitas Sumatera Utara, Sumatera Utara.
Published
2020-04-29
How to Cite
NANGGALA, Ardhya Yudistira Adi.
Free Cash Flows, Management Ownership, Dividend Policy, and Debt Policy.
Jurnal Ekonomi Akuntansi dan Manajemen, [S.l.], v. 19, n. 1, p. 30-44, apr. 2020.
ISSN 2459-9816.
Available at: <https://jurnal.unej.ac.id/index.php/JEAM/article/view/17544>. Date accessed: 27 apr. 2024.
doi: https://doi.org/10.19184/jeam.v19i1.17544.
Issue
Section
Articles
